今年初，三部委發布2025中重卡以舊換新補貼標準，得益于各地報廢更新細則陸續完成，終端需求開始大爆發。

根據中汽協數據，今年上半年中國重卡市場累計銷量約53.9萬輛，同比增長約7%。其中，6月銷售重卡9.8萬輛，同比增長37%，環比增長10%。

有業內人士稱，今年重卡需求在報廢換新政策有效拉動下，呈現淡季不淡。此前也有產業專家對21世紀經濟報道記者表示，商用車超預期增長主要來自兩個動力，第一是新能源快速增長，第二是出口的增長。其中，新能源車方面，很多城市推出了以舊換新的政策推動了需求。

政策刺激效果加速顯現

3月18日，交通運輸部等三部門聯合發布關于實施老舊營運貨車報廢更新的通知，加快報廢高耗能高排放老舊貨車，并對老舊營運貨車報廢更新給予資金補貼。

彼時，據廣東省燃氣協會分析，相比2024版老舊營運貨車報廢更新政策，今年新版政策有不少變化值得注意。首先，對報廢更新的貨車范圍刪除“柴油”二字，意味著報廢及新購補貼都涵蓋天然氣中重卡，對于天然氣重卡市場而言，無疑是巨大利好，在往年銷量大漲的基礎上，天然氣重卡市場今年將迎來進一步爆發；其次，新增“報廢老舊營運貨車提前報廢時間不足1年的，可以申請新購營運貨車補貼”。

此外，此次新政增加了“國四報廢”，廣東省燃氣協會認為，這是對今年1月有關部門提出的“老舊營運貨車報廢更新補貼范圍擴大至國四及以下排放標準營運貨車”的響應。

不過，從上半年實際銷量來看，重卡主要由傳統柴油、新能源貢獻主要增量。天然氣重卡仍因油氣價差收窄短期承壓，同比降幅超22%，環比也有所下降。

第一商用車網數據顯示，6月，國內新能源重卡市場共計銷售1.80萬輛，環比增長19%，同比增幅達到158%，已連續25個月跑贏行業整體增速。

方正證券認為，這主要得益于各省市報廢更新細則于5月底完成落地，終端更換需求開始集中釋放。6月重卡數據的如期兌現，有望進一步提振市場對于三季度重卡銷量走強預期，同時國內渠道已實現連續3個月庫存去化，在市場信心提升下，重卡批發銷量有望展現更為強勁增速彈性。

國海證券也表示，由于2024年Q3上險量基數并不高，7月出口基數也不高，所以2025年Q3我國重卡的批發銷量同比增速有望持續走高，或出現淡季不淡的現象。

產業玩家大力推進新能源轉型

商用車領域新能源的結構性機會，正在吸引行業玩家加速進入。

中國重汽在7月的投資者交流中坦言，隨著今年3月國家持續推出針對老舊運營貨車“以舊換新”的新政策，天然氣重卡也被納入報廢及新購補貼范圍，新的政策變化有助于加速老舊車輛的淘汰更新，對新能源和天然氣重卡市場也有一定的推動作用，促進行業向綠色、高效方向轉型升級。

為此，中國重汽稱“將抓住政策紅利，持續提升產品競爭力，強化技術創新與市場開拓，推動業務高質量發展。”

不過，國內市場商用車領域競爭較為激烈，疊加新能源結構轉型，對業內公司戰略、管理能力都形成巨大挑戰。

比如在7月11日，一汽解放業績預告稱，今年上半年預計實現歸母凈利潤1800萬元~2200萬元，同比下降95.66%至96.45%，扣非后凈利潤虧損約3.74億元~3.77億元。

在此趨勢下，出海擴張成為一個增厚利潤的可能選擇。

7月14日，福田汽車發布業績預增公告稱，2025年上半年公司實現利潤約7.77億元，同比增長約 87.5%。

對此，福田汽車解釋稱，主要受益于繼續聚焦商用車主業發展，銷量同比增長9.08%，以及堅定不移貫徹國際化戰略，海外業務上半年實現銷量7.85萬臺，盈利同比提升。此外，著眼營銷模式創新，積極拓展后市場業務，打造利潤新增長點；持續推動 全價值鏈降本增效，報告期內期間費用率同比下降。

濰柴動力則在7月的投資者交流中表示，受政策支持、成本下降等因素推動，重卡、輕卡、工程機 械等行業新能源滲透率逐步提升，未來應用空間廣闊。2024 年底，其首次發布全系列新能源動力電池產品，并推動產能落地。

濰柴動力透露，其目前在動力電池熱管理、智能管理及全生命周期可靠性等維度已取得突破性進展，后續將積極把握市場發展機遇，持續提升新能源業務的業績貢獻。

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